逆市净买入！机构资金出手了-j9九游app

在近期稳增长、提振信心政策密集出台，股市触底反弹背景下，股债跷跷板效应再现，近一月债市出现明显调整，但资金逆市净买入债券etf近30亿元，同样呈现“越跌越买”的趋势。

多位业内人士表示，债券etf具有持仓透明、定位明确、交易灵活便捷、费用低廉等优势，在利率中枢水平趋于走低背景下，债券etf同样呈现比主动债基更受青睐的趋势。同时，考虑到当前国内etf市场仍处于发展初期，未来市场空间依然巨大。

近一月债券etf净买入近30亿，今年规模激增171亿元

截至9月22日，近一月以来中债总财富(总值)指数从高点下跌0.52%。不过，债市调整下机构配债力度不减，多位业内人士表示，银行、保险等机构借道债券etf在近期跌势中保持了增配。

wind数据也显示，在近一个月债市调整期间，从8月24日本轮债市高点至9月22日，除了短融etf保持正收益，17只债券etf表现尽墨，跌幅最大的30年国债etf区间跌幅1.96%。然而，近一月债券etf净买入资金达29.21亿元，机构投资者对调整中的债市也展现出“越跌越买”的态势。可转债etf、国开etf、城投债etf为主要增持方向。

拉长时间来看，今年全市场18只债券etf最新规模达700.09亿元，比去年末增长170.73亿元，规模增幅32.25%。其中，短融etf规模增长超百亿，可转债etf规模增长超35亿元，国债etf增长也超过10个亿。

从2023年中报数据看，债券etf是机构投资者的天下，机构资金占比超过9成比例。

与此同时，随着今年权益类基金主动转被动的趋势外，债券市场也可能出现这一趋向，债券etf规模增速明显。截至目前，债券etf今年以来规模增幅32%，而协会公布的前7月债券型基金整体规模增幅15.71%，债券指数同样呈现出比主动基金更受青睐的趋势。

谈及上述现象，博时基金固定收益投资二部基金经理万志文表示，未来随着我国无风险利率水平逐步走低，债券型基金整体收益率中枢也不断下行，债券指数基金总费率通常在0.2%左右，而主动债基费率一般在0.4%以上，差距非常明显。由于低费率的优势，确实会出现债券指数比主动基金更受青睐，主动不如被动的情况。

国债etf基金经理王玉也表示，债券etf相比于主动基金，有一个最主要的优势就是持仓透明，定位明确。债券etf的交易也更加灵活便捷，有效提高了资金使用效率，丰富了大类资产配置的策略。

海富通基金相关人士也认为，债券etf在交易便利性上非常突出，可以进行二级买卖，又可以进行一级申赎，场内支持t 0回转交易，是场内资金非常好的中低风险投资工具；另一方面，相对于场外债券产品，其交易成本、管理费也更加低廉。

国内债券etf市场刚刚起步，发展空间巨大

虽然我国债券etf起步晚、发展慢、产品少，但随着短融etf的快速崛起，债券指数化投资也受到各类资金的关注。

王玉表示，相对于国内债券市场的规模来讲，债券etf的发展才是刚刚起步。对比美国成熟市场的情况来看，债券etf在国内的发展空间很大。“我司在债券etf产品的研究和开发方面一直在努力，也有一些产品储备。”

在王玉看来，从发达经济体的经验来看，在政府部门加杠杆发展经济时期，利率中枢水平趋于走低。在居民存款利率不断下降的背景下，可以引导资金流入收益率相对具有吸引力、持仓透明的债券指数型产品。

万志文也认为，未来债券etf市场发展空间巨大。因债券etf发展时间比较晚，市场了解度还不多，所以虽然今年规模快速增长，但绝对量还不大，未来空间巨大。未来不论是综合债etf，还是细分赛道的债券etf，都有很大的空间。

万志文说，博时基金一直致力于上述债券etf产品的布局和开发创新，以转债etf和国开etf为代表的债券etf创新产品，进一步丰富了场内低风险资产配置工具，引起了投资者广泛关注，自成立以来规模效应显著。

海富通基金相关人士也称，国内债券etf在etf市场的占比较低，在发达成熟的资本市场，债券etf是etf市场的重要组成部分，国内债券etf仍有相当程度的发展空间。海富通基金是目前国内债券etf管理数量和规模最高的基金管理人，未来会继续同交易所、指数公司合作，继续加强债券etf领域的研究及产品布局。

“随着场内投资者整体资产配置意识的提升，投资者逐渐认识到债券etf产品的配置价值，债券etf的中长期发展空间还是不错的。”上述海富通基金人士称。